觀瀾亭亭為四角攢尖單層方亭，坐西面東，朝向噴涌翻騰的趵突泉水。亭子三面臨水，一面與駁岸相連，為游人提供了極好的親水機會。
臺上四根紅漆木柱矗立，柱與梁枋間的雀替做成外形簡潔的倒三角形，上雕花卉紋樣，形式特殊。屋頂飛檐翼角，斗拱承托，四條脊上飾仙人走獸，正中寶珠作為收頂。
亭下原為木制美人靠欄桿，新中國成立后整修時改為青石欄桿，憑欄可俯察近觀泉水騰涌。
觀瀾亭整體造型莊重大方，結構簡單樸素，可以稱得上是中國園林建筑中的一個名亭。亭側垂柳披拂，假山秀立。亭前水中立碑兩通，一題“趵突泉”三字，為明朝嘉靖年間都察院右副都御史、山東巡撫都御史胡纘宗書；一題“第一泉”，為清同治年間歷城王鐘霖題。舊時，亭前還曾有清代所立的“小游仙”“鳶飛魚躍”“我愛其清”三塊石碑。
觀瀾亭西有石碑一方，上書“觀瀾”兩個大字，為明嘉靖十四年(1535) 山東左布政使張欽所書。
觀瀾亭的歷史悠久，過去是一組建筑，今觀瀾亭其實是與古觀瀾亭相鄰的一座景亭，并非古人所指的觀瀾亭。
趵突泉畔建亭的歷史，最早源于北宋熙寧年間史學家劉詔修建的檻泉亭。明天順五年(1461) 欽差大臣韋公、吳公來濟南公干，于趵突泉南側構亭(即今趵突泉南側游廊處)，雖名為“亭”，卻是一處軒榭建筑，四面有矮墻，其北側臨水，建筑有石欄，東側有廚房等附屬建筑，西側有園門。
今觀瀾亭址原為明代對泉亭。明萬歷年間，山東巡撫李戴與巡按御史毛在同游趵突泉，毛在提到“左為通衢，往來雜沓，無所障蔽。而面當民居，舉目苦無佳境”。李戴遂命人以“木屏障之”，并利用廢寺余材在觀瀾亭的西北側筑基豎亭與之相對，“周遭掩映，大為茲泉增勝”。
因李戴自號對泉，亭又是李戴所建，毛在便為此亭取名為“對泉”。此亭后被山洪沖毀，又多次重建。
清末，因明代張欽所書的“觀瀾” 碑在今觀瀾亭南側(20世紀六七十年代移置于亭西)、古觀瀾亭西側，人們逐漸將趵突泉西側的這座亭指認為“觀瀾亭”，而將原觀瀾亭稱為“四面廳”。
